大家好，简(jiǎn)单看一个(gè)基金经理，把(bǎ)新能源全(quán)部砍(kǎn)仓，梭(suō)哈AI了(le)。

　　海(hǎi)富(fù)通吕越超“All in”了AI

　　这个(gè)周末(mò)，市(shì)场都(dōu)在(zài)讨论一(yī)个基金经理(lǐ)，海富通的吕越超老师。

　　从(cóng)其管理的海富通股票混合来看，截至去年年底，持仓基本为新能源(yuán)板块股票(piào)。

　　结果到了(le)今年一季(jì)度(dù)末(mò)，已经(jīng)基本清仓了新能源，梭(suō)哈AI板块。

　　除了海(hǎi)富通股票混合外，其他三只产(chǎn)品也基本重仓了(le)AI板(bǎn)块。

　　吕越超在(zài)一季(jì)报(bào)称(chēng)，在(zài)一(yī)季度的操作中，本基金总体把握(wò)住了市场(chǎng)的节奏变化和(hé)结构转换(huàn)，降(jiàng)低了好来与黑人是一个牌子吗，黑人包装为什么是好来(le)新能(néng) 源(yuán)板块的配置权重，较好地把握(wò)了(le) TMT 板块的投资机会(huì)，组合(hé)调整(zhěng)取(qǔ)得了明显的超额收益。

　　另外，他称，中国特色估值体系所代(dài)表的传统(tǒng)实(shí)体行业正在被市场一部分“聪(cōng)明钱”定价，后续(xù)可能成为市场最有(yǒu)持(chí)续性的一条结(jié)构(gòu)主线。

　　数据显(xiǎn)示，海富通股票混(hùn)合(hé)今年以来涨了14％，其他三(sān)只产(chǎn)品今年以来均取得正收益。

　　至于Ai板块(kuài)后市怎么走(zǒu)？

　　中信证券认为，AI主(zhǔ)题板块(kuài)在短期(qī)高度依赖交易，阶段性(xìng)失去(qù)靠配置(zhì)获(huò)取超额回报的特征。TMT板块成交占全市(shì)场比重超40％的天数已累计达到22天(tiān)，上(shàng)一(yī)次出(chū)现持续成交(jiāo)占(zhàn)比(bǐ)超过40％的板块是2021年(nián)7月底的电力设备及新能源，持续约(yuē)28个交(jiāo)易日，在(zài)此期间新能源(yuán)ETF累计收(shōu)益率仅有2.5％，期间(jiān)最高累计(jì)回(huí)报率为+8.8％，最低(dī)累计(jì)回报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块也呈现出类似(shì)特征(zhēng)，尽管热闹(nào)，但不赚钱。过去两周(zhōu)，科创芯片ETF、通信ETF、游戏(xì)传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日涨幅超过(guò)2％的(de)行情，最大单日涨幅分(fēn)别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其他(tā)AI相关主题ETF在(zài)内，平均跌(diē)幅达到-4.5％。两周时(shí)间TMT板块累计成交了5.41万亿元(yuán)，但总市值反而减(jiǎn)少了(le)6717亿元(yuán)，较4月第一周降低约5.4％，是典型(xíng)的减量博弈。

　　而招商(shāng)证券认为，TMT大年通常分为“春季躁动(dòng)”“获利(lì)回吐”“盛夏攻势”“获利(lì)了结”四波(bō)行情(qíng)，春季躁动后往往会有一(yī)波(bō)明(míng)显的调整，时间(jiān)在1-2个月(yuè)，幅度在20％左右。面对这种调(diào)整(zhěng)，逢低加仓是最佳策略，因(yīn)为往往后续盛(shèng)夏攻势大概(gài)率创新高。如果今年(nián)在(zài)业绩披(pī)露期结束后，随(suí)着AI+/数(shù)字经济/自主(zhǔ)可控等大产业趋(qū)势(shì)以政府支持力度(dù)进一步加大、资本(běn)开支(zhī)增加(jiā)、订单增加和产(chǎn)品销量(liàng)业绩的改善逐渐被市(shì)场所确定，则(zé)TMT将(jiāng)会重(zhòng)回上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证(zhèng)券认(rèn)为，AI等(děng)板块或阶段性见顶，指数上(shàng)半年阶段性顶部亦(yì)或(huò)基本形成本(běn)轮调整标志着AI等(děng)高(gāo)位板块或阶段性见顶，指(zhǐ)数上半年阶段性顶(dǐng)部(bù)亦或基本(běn)形成。本次大幅(fú)调整主要还是(shì)因为在AI相(xiāng)关板块市场情绪处于极值的(de)情况(kuàng)下，叠加上(shàng)述基本面风(fēng)险(xiǎn)因素逐(zhú)步发酵，市场(chǎng)内生调整需求(qiú)出现集中释放(fàng)。就(jiù)资(zī)本市(shì)场而言，或代(dài)表本轮AI+难(nán)以复制2013-2015年互联网+模式。

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