金融界5月12日消息 国内期货市场收(shōu)盘，商品期货多数下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化石油气跌超4％，SC原(yuán)油、纯碱跌超3％，沪(hù)铜、PTA、苯乙烯、棕(zōng)榈等跌超(chāo)2％。豆系品种大(dà)幅反弹上(shàng)涨(zhǎng)，豆(dòu)一涨(zhǎng)超(chāo)3％，豆二、豆(dòu)粕涨近2％。

　　光大(dà)期货：白银深跌，贵金属(shǔ)做多逻辑变了(le)？

　　白银跟随大宗商(shāng)品跌势，价格深(shēn)跌5％以上(shàng)。根(gēn)据(jù)昨夜(yè)公布的数据，美国4月(yuè)生产者价格指数(shù)PPI同(tóng)比上涨2.3％，环(huán)比增(zē霍元甲的师傅是谁，李小龙的师父是谁啊ng)0.2％，皆低于预期，反映出生(shēng)产物(wù)资通胀压(yā)力进(jìn)一步趋缓。结合此前发布(bù)的美国4月CPI数据，6月美联储大概(gài)率暂(zàn)停加息。

　　背后逻辑(jí)来看，一方面，此(cǐ)前加息结(jié)束(shù)乃(nǎi)至降(jiàng)息已然成为(wèi)一(yī)种共识，因此(cǐ)本周在美联储越来越多官员为鹰(yīng)派站台(tái)的(de)情况下，预(yù)计从加息结束到降(jiàng)息周(zhōu)期开启，仍有近(jìn)一个季(jì)度的(de)时间，在此期间将面(miàn)临(lín)经济和政策的(de)不(bù)确(què)定性，贵金属(shǔ)部分回吐(tǔ)前期超涨的(de)幅度(dù)。另一方面(miàn)，上周(zhōu)初请失业(yè)金人数升至2021年以来的最(zuì)高(gāo)水(shuǐ)平，劳(láo)动力市场正在降温。同时(shí)国内社融超预期下滑，白银(yín)因工业(yè)属性偏强大幅下跌，在情绪修复之前难(nán)言企稳，后续还需关(guān)注海外衰退预期的发酵(jiào)情况。

　　方正(zhèng)中期期货：经(jīng)济衰退预期与有色金属走(zǒu)势拖累 白银如期大幅(fú)调(diào)整

　　前期强(qiáng)调从宏观(guān)经济衰(shuāi)退(tuì)预(yù)期角(jiǎo)度出发，有色金属将会走弱，白(bái)银连续(xù)上涨(zhǎng)后会面(miàn)临(lín)调(diào)整行情，当前逐步(bù)兑现；宏(hóng)观经(jīng)济衰退预期将会继续(xù)影响有色金属(shǔ)与贵金属行情。

　　尽(jǐn)管美(měi)国经(jīng)济数(shù)据疲软(ruǎn)增加美联储政策转向宽松(sōng)预(yù)期以及经济风险依然(rán)利好贵金属，但是美元指数(shù)大幅上升使(shǐ)得贵金属承压回落(luò)，而铜(tóng)铝等有色(sè)金属(shǔ)大幅下行(xíng)，拖累工(gōng)业属性较强(qiáng)的(de)白银走(zǒu)势，白银表现弱于黄金。

　　经济衰退预期(qī)与(yǔ)有色金属大幅回落等因(yīn)素(sù)综合(hé)影(yǐng)响下(xià)，白银高(gāo)位回落，下(xià)方仍有一定的空(kōng)间，首先(xiān)关注24美(měi)元/盎(àng)司(sī)整(zhěng)数(shù)关口（5400元/千克）支撑；若有效(xiào)跌(diē)破该位(wèi)置将会测(cè)试23美(měi)元/盎司（5250元(yuán)/千克(kè)）关键支撑；上方关(guān)注继霍元甲的师傅是谁，李小龙的师父是谁啊续26美元/盎司（5800元/千克）阻(zǔ)力位(wèi)。当前偏弱(ruò)行情仍未(wèi)走(zǒu)完，建议(yì)继续(xù)等白银行情企稳再低位做(zuò)多。美欧(ōu)银行业危机引发避险需求，美联储(chǔ)政(zhèng)策收紧(jǐn)预期迅速(sù)转向，美元美(měi)债(zhài)走势偏弱(ruò)，贵(guì)金属持续走强(qiáng)，当前继续关(guān)注调整行情；后续政(zhèng)策(cè)宽松转向、经济下行风险、银行业风(fēng)险与(yǔ)债务上限风险、央行(xíng)购金(jīn)持续等宏观因素下，黄金(jīn)将(jiāng)会不(bù)断刷新(xīn)历史新高，贵金(jīn)属逢低做多配(pèi)置(zhì)依然是核心建议。

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