全球头号(hào)对冲基金(jīn)桥(qiáo)水的(de)最新(xīn)调仓情况曝光(guāng)了！

　　根据(jù)其(qí)向美国证交会提(tí)交的(de)13F文(wén)件显示(shì)，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度末的(de)美股持仓(cāng)市(shì)值达到163.88亿美(měi)元（约合人民币(bì)1140亿元），较一季(jì)度末有所(suǒ)缩(suō)水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季度获得桥水(shuǐ)大(dà)幅(fú)加(jiā)仓，晋升为其第(dì)一大(dà)重仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还减持了宝洁(jié)、百事可(kě)乐、可口可乐、沃尔玛(mǎ)等多只消(xiāo)费(fèi)股；另外桥水加(jiā)仓(cāng)了谷歌(gē)母公司(sī)Alphabet、脸书等(děng)，但是减持了拼多多、黄金ETF等。张含韵当年发生了什么事，张含韵以前发生什么事

　　但是(shì)桥水(shuǐ)最(zuì)新(xīn)观点(diǎn)表(biǎo)示，其非常看好黄(huáng)金，认为黄金可能正处于(yú)持续增长(zhǎng)期的开端。

　　桥水美股持仓市值近(jìn)164亿美元(yuán)

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今年一季度末的持仓(cāng)曝(pù)光。据了解，到今年4月末，桥(qiáo)水管理的全权委(wěi)托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今年一季(jì)度的美股持(chí)仓变动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥(qiáo)水在美股的持仓(cāng)总市值达到(dào)163.88亿(yì)美元，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球(qiú)宏观策略基金，桥水的(de)美股组合(hé)仅占总(zǒng)资产很小的一部分。

　　在(zài)这个季度，桥水在不断卖卖(mài)卖(mài)，清仓了(le)228只证(zhèng)券，减持了360只(zhǐ)证券；同时也(yě)积极买(mǎi)进，新进(jìn)了118只证券(quàn)，增持了225只证券。

　　新(xīn)兴市场ETF成头号(hào)重(zhòng)仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年一季度(dù)末，桥水的前十大重仓标(biāo)的的集(jí)中度为34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的第(dì)一大(dà)重仓，加仓了(le)331万股(gǔ)左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值为(wèi)8.72亿(yì)美(měi)元，占投资组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第二(èr)、第七大持仓是(shì)两只标普500ETF，分别持(chí)有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上(shàng)一季度都有所减持(chí)，期末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注意的是(shì)，桥水(shuǐ)持有多(duō)只消(xiāo)费品个股(gǔ)，但是今年一(yī)季度都进(jìn)行了(le)减持(chí)，比如其第三大持仓宝洁，减掉了5万股左(zuǒ)右(yòu)，期末持有494.49万股，持股(gǔ)市值为(wèi)7.35亿(yì)美(měi)元；还(hái)有桥水也(yě)减持了百事可乐、可口可(kě)乐(lè)，持股数量分别(bié)降至280.75万股(gǔ)、814.52万股(gǔ)，期末(mò)持(chí)股(gǔ)市值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分(fēn)别位列第五、第六大重仓股(gǔ)；另外，桥(qiáo)水还减持了麦当劳、开市(shì)客、沃尔(ěr)玛，其(qí)中(zhōng)沃尔(ěr)玛(mǎ)的(de)减持幅度(dù)相对较大(dà)。

　　但是，桥水在(zài)一季度(dù)小幅加仓了医疗领域的强生，持股增至(zhì)358.75万股，期(qī)末持(chí)股市值(zhí)为5.56亿美元(yuán)，位(wèi)列第四大重(zhòng)仓股。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)加仓谷歌、脸书

　　减持(chí)黄(huáng)金ETF等(děng)

　　基金君梳(shū)理了桥(qiáo)水基金美股(gǔ)前(qián)30大(dà)重仓(cāng)，其中增(zēng)持的标的还(hái)包(bāo)括谷歌母公(gōng)司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有(yǒu)市值为2.39亿美元；还增(zēng)持了(le)脸(liǎn)书Meta，持(chí)股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了(le)VISA、直觉外(wài)科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是(shì)，基金(jīn)君发现，桥水在一季度减持(chí)的(de)标的相对较多(duō)，除(chú)去(qù)前十(shí)大(dà)重仓，桥(qiáo)水还减持了先锋领航(háng)富时新兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股(gǔ)，持股(gǔ)数量降至847.11万股，减持(chí)幅度达38％，持(chí)有(yǒu)市值为3.42亿美(měi)元(yuán)。

　　另外桥水减(jiǎn)持幅(fú)度较大的还有拼(pīn)多多，减少了(le)150.34万股(gǔ)，持股数量降(jiàng)至214.24万(wàn)股，减持(chí)幅度41％，持有市值为1.63亿(yì)美元。桥水还减持了亿滋国际22％，持(chí)股降(jiàng)至223.41万(wàn)股(gǔ)，持有(yǒu)市值为1.56亿美元；减持了塔吉(jí)特28％，持股(gǔ)降至66.44万股，持有市值为(wèi)1.10亿(yì)美元(yuán)。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是(shì)，桥水(shuǐ)在一季(jì)度还减(jiǎn)持了其(qí)特别看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降(jiàng)至88.68万股，持有市值(zhí)为1.62亿美元。该基金从去年年(nián)底以来出现较(jiào)大(dà)涨势(shì)，表现(xiàn)非常突出。

　　但从最新的观点看(kàn)，桥(qiáo)水(shuǐ)还是非常看好黄金的。

　　近期，桥(qiáo)水基金联席首席投(tóu)资官凯伦·卡尼奥尔-坦布(bù)尔表示，黄金(jīn)可能正处于持续(xù)增长期(qī)的开端，因为全(quán)球(qiú)对美元去(qù)杠杆化的推(tuī)动仍是金价的长期支撑。她表示，黄金(jīn)被低估了(le)，还有很(hěn)长的路(lù)要走。

张含韵当年发生了什么事，张含韵以前发生什么事　　她还说(shuō)，黄(huáng)金在全球(qiú)货(huò)币市场中日益重要，这使(shǐ)得它(tā)不仅仅(jǐn)是对抗债券市场(chǎng)和利(lì)率的工具(jù)。另外，地(dì)缘政治动(dòng)荡不会(huì)消(xiāo)失(shī)，这(zhè)是(shì)对黄金的(de)长(zhǎng)期支(zhī)撑。不仅(jǐn)如此，由(yóu)于全球通胀水平仍(réng)相对较高，黄金将继续吸引投资者，以对冲购买力(lì)下降(jiàng)的风险(xiǎn)。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥(qiáo)水联合首(shǒu)席(xí)投资官鲍勃(bó)·普(pǔ)林斯分享了他在2023年(nián)一季度的最(zuì)新观察。

　　他指(zhǐ)出(chū)，名义支出水平高(gāo)于经济体(tǐ)的生产(chǎn)能力，导致通胀率远高于目标水平，美国和其他(tā)西方经济体处于(yú)看跌失衡中。为了纠正这种失衡，缓(huǎn)解需求压力，欧美(měi)各国央行一直在(zài)实施(shī)紧(jǐn)缩政策——目(mù)前紧(jǐn)缩政(zhèng)策造(zào)成的负(fù)面(miàn)影(yǐng)响初现苗头。但一(yī)切才刚(gāng)刚开始，恢复均衡将会给经济和市场带来一定的(de)负面(miàn)影响。

　　相比之下，亚洲经济(jì)体的(de)经济更加接近于均(jūn)衡——支出与劳动力产出水平(píng)一(yī)致，通(tōng)胀可控，政策(cè)制定者有足够的空间(jiān)提振经济和市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也称，在大部分(fēn)西方国家，货币政策紧缩扭转了流动性方向，促使人们(men)抛售(shòu)资产持有现金。紧缩政策推(tuī)高了折现率（即现金(jīn)未(wèi)来实际收益率的预期(qī)），但迄(qì)今为止尚未(wèi)严重影响风险溢价和(hé)经(jīng)济增长，上述情况极(jí)有可能在周期(qī)的下一阶段出现(xiàn)。与西方国家相比(bǐ)，中国、日本和(hé)许多亚洲国(guó)家和地(dì)区处于(yú)周期的不同位(wèi)置，这些国家和地区(qū)的政策制定(dìng)者(zhě)支持货币和信用流动，这降(jiàng)低了折现率(lǜ)和风险(xiǎn)溢价(jià)，促(cù)进了(le)经济增长。

　　5月份，对于近期(qī)美联储加息，桥水基金在(zài)其官微(wēi)发文称(chēng)，“上周(zhōu)美联储加息(xī)25个基点(diǎn)。虽然没有明确声明加(jiā)息将会暂停，但政策(cè)指引的(de)取(qǔ)消和鲍威(wēi)尔讲话清楚表明(míng)，美联储希望持观(guān)望态(tài)度。这符合我们对当前形(xíng)势的解(jiě)读。”

　　桥水表示，为了应对疫情(qíng)带来的影(yǐng)响，许多(duō)发(fā)达经济(jì)体都推出了大(dà)规(guī)模(mó)财政刺(cì)激政策，引(yǐn)发了通胀问题(tí)。为了应(yīng)对高通胀，央(yāng)行不得(dé)不收(shōu)紧政策。其中美国采(cǎi)取(qǔ)了最激进的(de)应对通(tōng)胀的举措(cuò)，在不到(dào)18个月的时间里，美(měi)联储加(jiā)息(xī)500个基(jī)点，并迅速减持(chí)债(zhài)券。目前，虽然美国经济尚未出现严(yán)重问题，但名义支出已经放缓。如果美(měi)联储进一步收紧(jǐn)政(zhèng)策，银行业(yè)就(jiù)会(huì)继(jì)续(xù)承(chéng)压，从而影响信贷供应。上周，美国(guó)第一(yī)共(gòng)和银行(xíng)被接管，再次凸(tū)显美国(guó)金(jīn)融体(tǐ)系(xì)面(miàn)临(lín)压力，股市和债(zhài)券收益率出现(xiàn)下(xià)跌(diē)。美(měi)国可能(néng)需要（也可能不(bù)需要）进(jìn)一(yī)步收紧政策。鉴(jiàn)于迄今(jīn)为止的紧缩举措(cuò)，美(měi)联(lián)储可以评估形势再做出(chū)决策。

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